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发布日期：2026-04-25 07:16    点击次数：170

　　在白酒行业仍处低谷的大行情下，“西北酒龙头”金徽酒毫无不测地功绩再次下滑。4月16日，金徽酒发布一季报自满，2026年第一季度，其买卖收入为10.92亿元，同比减少1.46%；竣事净利润2.05亿元，同比减少12.51%。

　　近两年，白酒行业深度调整，金徽酒曾在这一轮调整中保执增长定力，成为业内少有的“优等生”。然则，插足2025年后，其增长逻辑驱动松动，到2026年第一季度，下滑趋势进一步延续。值得翔实的是，这一季度金徽酒的产物结构出现了显耀变化：此前支执增长的300元以上产物已而“哑火”，反倒是已往施展欠安的100元以下产物不测走出了超20%的快速增长。不外，刻下白酒百元价钱带竞争至极强烈，金徽酒在这一阛阓的竞争力究竟怎么，仍有待时辰测验。

　　百元档成独一增长价钱带

　　金徽酒2026年第一季度的功绩施展，延续了2025年以来的下滑趋势。2025年全年，该公司竣事营收29.18亿元，同比减少3.4%；竣事净利润3.54亿元，同比减少8.7%。关于本年一季度营收下滑，金徽酒暗示主要受政策与宏不雅经济影响，耗尽场景受限；净利润下滑则除了收入减少外，还与买卖本钱及买卖外支拨较上期加多关系。

　　不外，除了外部环境成分，该公司里面产物结构的变化雷同谢绝暴虐，中高等产物遇挫，而百元以下产物逆势高潮。按500ml规格分手，金徽酒产物分为三个价钱带：300元以上（主要为金徽年份系列、金徽老窖系列等）、100-300元（轻柔金徽系列、能量金徽系列等）、100元以下（世纪金徽四星、世纪金徽三星、金徽陈酿等）。

　　2026年第一季度，金徽酒300元以上和100-300元产物营收均出现下滑，营收分别为2.25亿元、5.83亿元，同比分别减少8.23%、7.45%，占总营收的比重分别为20.6%、53.3%。而此前施展欠安的100元以下产物成为独一增长的价钱带，同比增长21.88%，竣事收入2.69亿元，营收占比也训导4.84个百分点，增至24.7%。

　　金徽酒这种产物施展，放在已往三年来看，是一个彰着的回转。2023年至2025年，金徽酒300元以上及100-300元产物一直保执增长，尤其是300元以上产物，聚首三年保执25%以上的增幅。即便在合座下滑的2025年，该品类营收仍同比增长25.21%，达到7.09亿元。反不雅100元以下产物，营收增幅经久保管最低，并在2025年出现36.88%的大幅下滑，降至5.36亿元。

　　关于此番产物结构变化，金徽酒方面4月17日回应《中原时报》记者暗示，“2026年白酒行业仍在深度调整中前行，耗尽场景分化、阛阓竞争加重、价钱体系承压。金徽酒执续优化产物结构，聚焦百元以上产物精确布局，以金徽28、金徽18等年份系列为引颈，灵验带动全系列产物销售训导。”

　　酒水行业商讨者欧阳沉则对本报记者分析合计，“金徽酒2026年百元以下产物的增长可视为耗尽分级的体现，次高端耗尽向中低端、民众耗尽延迟，一定经由上刺激百元价钱带受益，再加上一季度恰逢春节，渠说念对民众价钱带产物仍有信心，对该价钱带进行安全库存的囤货。”

　　耗尽分级下的“百元之争”

　　已往两年，白酒阛阓耗尽分化趋势彰着。前几年，通盘品牌的共性指标皆是霸占500元以上的次高端以及千元价钱带；随后，竞争重点逐步下移至300至500元区间。到了本年3月，多位白酒销售东说念主士对记者暗示，白酒百元价钱带产物已成为当下热销品类，亦然繁密白酒企业发力的主战场。

　　今世缘在3月底经受投资者调研时自满，公司的高端及次高端产物同比承压，但民众耗尽的高雅系列、单开系列等中廉价位产物施展出了更强的需求韧性。在1月31日举办的投资机构调研会上，今世缘更是径直暗示，2026年，会考虑在省内对高雅进行包装升级、品性训导，致使价钱体系的调整，以进一步闲散其在100元价钱带的上风。同期，本年春糖上，西凤酒、伊力极端白酒企业也均推出百元价钱带新品。

　　但百元价钱带早已名酒云集，竞争尖锐化，金徽酒竞争力怎么？对此，欧阳沉告诉记者，“百元价钱带是刻下酒业竞争的中枢价钱带，既有寰宇名酒，也有区域强势酒企。于金徽而言，在这个价钱带是‘西北有底气，寰宇暂无力’。”

　　对此，金徽酒方面对记者暗示，“在百元价钱带，公司已有锻真金不怕火的产物组合和阛阓基础，主要产物包括世纪金徽、轻柔金徽、能量金徽、金奖金徽等，畴昔将谀媚耗尽趋势稳步鼓舞阛阓拓展和产物优化。”

　　除了面对百元价钱带的强烈竞争，对金徽酒而言，当务之急是怎么稳住省内阛阓。金徽酒阛阓区域主要分为甘肃省内和省外。比年来，金徽酒经久贯彻“布局寰宇、深耕西北、重点碎裂”的政策旅途，握住布局省外阛阓建造，效能培育华东阛阓、朔方阛阓，2026年第一季度，金徽酒省外阛阓营收获得了20.49%的快速增长，总营收占比增至26.3%。

　　但行动大本营的省内阛阓，功绩却从2025年便执续下滑。2025年，金徽酒省内阛阓营收为21.12亿元，同比减少5.34%；2026年第一季度，其省内阛阓营收不息同比下滑7.87%，至7.9亿元，占总营收的比重为72.3%。

　　对此，欧阳沉对记者分析合计，“主要原因是甘肃地处西北足球体育，白酒耗尽场景受经济环境影响更大，民众消发奋放松径直冲击金徽酒的基本盘。茅台、五粮液致使郎酒皆驱动进行阛阓下沉，对西北阛阓的意思经由握住加码，关于金徽酒而言，亦然其省内阛阓下滑的原因之一。”

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