开云体育好意思东技术 2 月 25 日盘前-开云(中国)Kaiyun·官方网站 登录入口
发布日期：2025-08-10 08:54 点击次数：114
卖鞋的萨洛蒙也杀疯了。
中国中产们还在爆买鼻祖鸟。
好意思东技术 2 月 25 日盘前，鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌的母公司亚玛芬（NYSE:AS）发布 2024 年第四季度及全年级迹。终结 2024 年 12 月 31 日的第四季度，亚玛芬营收增长 23% 至 16.36 亿好意思元；净收入增长 117% 至 1500 万好意思元。
被安踏集团收购之后，2024 年的亚玛芬终于扭亏为盈。终结 2024 年 12 月 31 日，亚玛芬全年营收同比增长 18% 至 51.83 亿好意思元（约合东说念主民币 376.22 亿元）；净收入增长 135% 至 7300 万好意思元。2021 年至 2023 年，该集团永别净吃亏 1.26 亿好意思元、2.53 亿好意思元和 2.09 亿好意思元。
2024 年，鼻祖鸟品牌在大中华区的露出陆续保执亮眼。然则这么的高增长故事能否复制于全球市集，仍然是市集感情焦点。
事迹发布同期，亚玛芬集团对 2025 年级迹给出了双位数增长的指引，但预期销售额增速较 2024 年有所放缓。
亚玛芬瞻望，2025 年第一季度收入增长在 14%-16%；全年收入增长 13%-15%；其中，鼻祖鸟请示的户外功能性衣饰业务收入增长率为 20%。责罚层涌现，2025 年外汇波动可能对财务露出变成一定影响。
据 Seeking Alpha，终结好意思东技术 2 月 25 日收盘，亚玛芬股价微涨 0.8% 至 28.83 好意思元 / 股。近一年来，亚玛芬股价累计涨幅达 79.07%，总市值为 156.3 亿好意思元。
铁打的鼻祖鸟，进攻的萨洛蒙
2024 年，户外通顺市集品牌角逐强烈，"中产三宝"之一的鼻祖鸟也曾是"顶流"。
鼻祖鸟的热度，从末端破钞市集约略显然感知。2025 年春节前后，鼻祖鸟一件官方售价 8200 元的蛇年戒指款冲锋衣，在转售市集的价钱也一度飙升至 2 万元一件。最近该款冲锋衣转售成交价回落至 1 万元傍边。
供需失衡让鼻祖鸟商品在转售市集溢价，连吊牌皆成了搪塞平台上的"硬通货"。据杭州日报报业集团旗下《逐日商报》报说念，在二手市集，说明吊牌年份、珍稀经由、对应面料相貌不同，鼻祖鸟吊牌收购价在 5 元至 30 元之间，甚而有些限量吊牌卖出价被炒到 300 元。
市集对这只"鸟"的追捧，也反应在了亚玛芬的财务数据上。
2024 年，鼻祖鸟品牌场所的户外功能性衣饰增长了 36% 至 21.94 亿好意思元，是增速最高的业务板块。萨洛蒙品牌场所的平地户外套饰及装备板块全年收入 18.36 亿好意思元，同比增长 9.6%；威尔逊品牌场所的球类及拍子装备业务收入 11.54 亿好意思元，同比增长 3.7%。
亚玛芬体育全球首席试验官郑捷涌现，鼻祖鸟品牌正构建一个封锁性增长的故事，仅该品牌在 2024 年销售额就封锁 20 亿好意思元。他也再次重申，鼻祖鸟在将来的增长后劲也曾普遍，在其引颈下，亚玛芬旗劣品牌会执续扩大份额、开辟市集空缺，加快渗入全球市集。
无前锋汉文网首创东说念主唐小唐以为，鼻祖鸟等品牌在中国市集的高增长与户外通顺潮计划。在人人卫生事件之后，中国破钞者生计样式与理念的变革带来的红利仍在执续。"不单是是鼻祖鸟，大部分户外品牌在中国市集皆露出卓绝，这个赛说念仍在进一步增长。"
激进的渠说念膨胀计谋也股东了鼻祖鸟的执续增长。郑捷在事迹换取会中涌现，2024 年鼻祖鸟净开新店 33 家。公司筹画在 2025 年仍然保执这么的开店速率，净开设 25 至 30 家新鼻祖鸟门店。而 2024 年一年，亚玛芬旗下扫数品牌的全球 DTC 直营门店数目也从 325 家猛增至 505 家。
看成亚玛芬平地户外套饰及装备板块的领头品牌，萨洛蒙也一直是鼻祖鸟模式的"奴隶者"。昨年，萨洛蒙的渠说念膨胀更为迅猛，尤其是在 DTC 界限。
郑捷涌现，2024 年萨洛蒙在大中华区的门店总额达 196 家。同庚，仅萨洛蒙的鞋类产物销售额就封锁了 10 亿好意思元。2025 年，该品牌筹画还要再开 100 家新店。要知说念 2019 年，萨洛蒙在大中华区的门店数目仅有 13 家。
背靠中国成本，亚玛芬仍在决骤
尽管中国户外通顺的市集远景可不雅，然则竞争也愈发强烈。
事迹发布同期，亚玛芬集团对 2025 年级迹给出了双位数增长的积极指引，但预期收入增速较 2024 年有所放缓。
早在亚玛芬 2024 年中报发布时，唐小唐就对期间财经暗示，在户外通顺市集全体上行的布景下，开店膨胀着实能给亚玛芬带来可以的事迹露出。然则，全渠说念收入增速（Omni-comp growth）数据的下行，仍然反应了门店盈利才略的不笃定性。
这一问题在 2024 年全年级迹中仍有体现。2023 年至 2024 年，鼻祖鸟场所的户外功能性衣饰业务全渠说念收入增速从 55% 降至 28%；萨洛蒙场所的平地户外套饰及装备业务全渠说念收入增速从 31% 降至 28%；球类及拍子装备业务则从 18% 降至 5%。
"按照刻下亚玛芬的门店投资的模式，一朝旗劣品牌市集竞争相对逾期，或者破钞环境的变化导致收入下行，公司的全体盈利会受到挑战。好多成本无法快速降下来。"唐小唐指出。
另外，亚玛芬的全球贸易仍然濒临一些挑战。如在好意思洲地区和 EMEA 地区（欧洲、中东和非洲地区），其增速远不足亚洲地区。
从数据来看，2024 年，亚玛芬大中华区销售额同比增长 53.7% 至 12.98 亿好意思元；除中国之外的亚太区域增速也达到 45.5%。而好意思洲地区，亚玛芬营收为 18.59 亿好意思元，同比增长 6.5%；EMEA 地区销售额 15.13 亿好意思元，同比增长 3.8%。增速露出大大逾期。
唐小唐分析说念，"泰西市集太多品牌了。巴塔哥尼亚（Patagonia）这些在好意思国户外市集渗入率相对较高的品牌，皆是鼻祖鸟品牌强劲的竞争敌手。"据界面 · 新闻征引彭博的报说念，巴塔哥尼亚品牌 CEO Ryan Gellert 曾在采访中涌现，这个很少作念大型营销行为的品牌，年销售额约为 15 亿好意思元。
近期，鼻祖鸟品牌一系列的东说念主事变动高慢，它们但愿在商务界限有所封锁，包括从 Nike、Vans、lululemon 等品牌挖来"明星责罚团队"，精采鼻祖鸟旗下高端商务线 Veilance 的发展。在事迹换取会上，亚玛芬责罚层也左右强调了这小数。
清亮，不管是鼻祖鸟的后续增长，如故亚玛芬的全球贸易，这家背后有中国成本加执的芬兰通顺集团，仍不断在高压下探索新增长高地。
本文来自微信公众号 "期间财经 APP "（ID：tf-app），作家：周嘉宝开云体育，36 氪经授权发布。